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理财知识:什么是P2P债权转让模式?

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发表于 2017-9-14 11:29 | 显示全部楼层 |阅读模式

目前很多P2P平台都上线有债权转让类产品(民间借贷形成的债权转让,不包括其他类别债权转让产品),返利投认为基于债权转让模式(专业放款人模式)的特点及实际操作中的问题,从目前监管层给出的信号,这种模式未来很有可能会被叫停。



债权转让类产品的前世今生


    P2P作为一个舶来品,自宜信和拍拍贷将P2P引入中国后,P2P在中国得到了飞速的发展。P2P在中国发展的过程中,国内P2P平台并未完全复制国外的模式,而是在借鉴的基础上进行了创新。目前国内网贷平台从运营模式上来看可以分为两种模式,分别为“点对点”模式(纯平台模式)和债权转让模式(多对多)。



(一)点对点模式(纯平台模式)


    此种模式为最传统的P2P网贷,在这个模式中,网贷平台扮演的是居间人的角色,其为投资人和借款人提供撮合和对接服务。在这种模式中,其基本的法律主体包括三个:投资人(出借人)、借款人、网贷平台。从法律关系的角度来看,投资人与借款人之间是借贷法律关系,网贷平台为投资人与借款人之间借贷关系的建立提供居间服务,其基本法律关系是民间借贷+中介。这是最传统的P2P模式,也是政府支持和鼓励的模式,这种模式又被称作纯平台模式。



(二)债权转让模式


    P2P被引入国内后,国内的网贷平台在“点对点”模式的基础上进行了创新,国内一家知名公司首创了一种被业内称作“债权转让模式”(这个模式在业内又被称作“专业放款人”模式)的产品,该模式自创立以后,很快风靡业界。目前线下有大量的借贷中介公司在使用这种模式做线下业务,涉及金额巨大。部分网贷平台将上述模式搬到了线上,该模式目前被国内大量的平台借鉴和采用,占据了目前网贷市场的半壁甚至是多半壁江山。


    在这个模式中,网贷平台以某个自然人作为专业放款人(债权人) 与借款人签订相应借款协议,并将资金先出借给融资客户(借款人)取得相应债权,专业放款人取得相应债权后,网贷平台将专业放款人手里的债权进行拆分(金额或期限或二者兼而有之),包装成固定收益的理财产品借助网贷平台通过债权转让的方式转让给投资人(债权受让人)。这里的专业放款人一般情况下是网贷平台的老总或高管或者是合作方。在这个模式中,基本的法律主体有四个:投资人、专业放款人、借款人、网贷平台。其中,专业放款人与借款人之间是民间借贷法律关系、专业放款人与投资人之间是债权转让关系、网贷平台为相应交易提供居间服务。从法律关系的角度来看,债权转让模式的基本法律关系为民间借贷(形成债权)+债权转让+中介。该模式显而易见的好处就是解决了“点对点”模式投资人与借款人不好匹配的问题,并且专业放款人的介入使得业务可以批量化生产。但除此之外,有些公司在运用该模式过程中,还有一个好处就是能把“杠杆”做出来,如何做出杠杆我们后面会详细分析。


    从目前网贷平台的实际经营情况来看,债权转让类产品除了上面所说的专业放款人形成的民间借贷的债权转让之外,有些平台转让的债权和权益还包括小贷公司的信贷资产、保理公司的收益权、融资租赁公司相应债权和权益等,产品种类和交易关系非常多和复杂。(在有些产品设计中还增加了SPV或产权交易所等机构)。


    另外,部分网贷平台对投资人投资完成后形成的债权设立了二次流转功能,这种类型的债权转让不是本文所讨论的债权转让类产品,不再讨论之列。



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