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经济学阐释旁氏骗局与吴英案

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发表于 2012-5-22 09:59 | 显示全部楼层 |阅读模式

关于吴英集资案,经济学界有其旁氏骗局的说法,指其蛊惑人心非法集资以诈骗云云,无实际运营项目,非民间金融简单资金拆借之类,故而要重判以儆效尤等等……这和官家说法完全一致。但这说法,其实是说不通的

旁氏骗局,按照简单的市场原理,是一系列债券而已。简单来说,张三夸口年息百分百,诱骗他人借钱给他,然后他又不断的诱人进局,将后来人借给他的钱,还给先前的债主,如此往复循环不已。每一个债主,都对应着一份契约合同,每一份合同,实际上,就是高息债券。

这个局,显然不可能长久,所以最终结果有两个,一个是携款潜逃,一个就是坐牢。事实上,至今为止,我所看到得携款潜逃全身而退的案例,只存在于欧•亨利的小说。因此,这类借新钱还旧钱的下场,基本都是入狱或者自杀,只有疯子才会认为这个局会永久持续下去。事实上,旁氏骗局的最有名的开创者——设邮票做局的旁滋本人,历史学家都认为其有心理疾病,此类案例,欧美社会多有报道:此类骗局无以为继之后,做局的人枪杀全家老小然后自杀,



那些下旁氏骗局定义的经济学者们,忘记了一件事——人们不会随便借钱给他人,尤其是陌生人,更不可能随便借一大笔钱给一个陌生人。所有已经被揭穿的旁氏骗局,其特征就是做局者风度翩翩魅力过人,而且更多是声名显赫之辈,譬如麦道夫先生——你能想象纳斯达克市场创始人会是一个骗子吗?你不能想象?这就对了,旁氏骗局,尤其是规模特别大的骗局,就经济学意义上说,是信用寻租。

换种说法,麦道夫做的局所引发的损失,就是他在市场上的信用价值,他本人本来可以堂堂正正以自己的信用,在市场筹资,然后交给靠谱的金融机构运作,最后舒舒服服的吃利差。

在穿帮之前,你无法判断那是否就是一个旁氏骗局了:因为没有实际运营项目高息拆借资金,就是旁氏骗局?如果按这个标准判断,各国养老基金统统都是。而且接新钱还旧钱的运作模式,是所有国债市场的运作特征

说高息借钱不可能维持,因此判断那是旁氏骗局,更是搞笑,多少才算旁氏骗局的高息标准?吴英案中,涨价经济学家们激动的说:50%啊,怎么可能?他们真没见识,别说50%,年息200%的拆借资金都有!江浙地区地下钱庄过桥拆借年息50%的,比比皆是。

如果没有实际运营项目,所以高息拆借资金就是骗局,那么不保底的筹资活动更甚,譬如马云。早年他向孙正银借来一千万美元,据说只用了很短的时间就成功借来了。这不是骗子卖拐忽悠是什么?吴英筹资,至少还拍胸脯有高息,马云说服投资者居然连利息都没有,2000年的网上购物商业计划,简直天方夜谭,这不是骗局是什么?
事实上,从前,现在以及未来,大多数天使投资基金的投资对象,都是可疑的,有的看上去就是骗局,但投资人就是信,就是愿意砸钱!而砸钱的目的,不外乎最后资本上市后变现退出,是不是官家应该提前介入打击这无孔不入的旁氏骗局?

就吴英案而言,她能筹到那么多钱,林之平固然是关键人物,但归根结底她做的项目,债权人都看在眼里,那些出租车公司,以及乱七八糟的运作项目,能赚多少钱固然不好说,但能值多少钱,他们心里还是有底的,否则不会有风吹草动,杨家兄弟立即绑架吴英要她还钱,事实上这是违背合同的,因为吴英和他们的债务关系是有时间限制的,并未到还债时候。你怎么能随便要人还钱呢?而且只要有人愿意继续借钱,说明他们的市场信用仍在,你怎么确认对方不能还钱呢?

旁氏骗局的判断,牵扯到的关键因素,恰恰就是资本市场最核心关键的两个要素:项目与风险评估。而这两个因素吃透了,都是大富翁。因此旁氏骗局的最后穿帮,和其他商业案例的失败没有区别,都是到期不能还债自动爆棚。
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