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东游记 看看隔壁邻居的金改

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发表于 2012-6-14 09:10 | 显示全部楼层 |阅读模式

一衣带水,温州的民间金融困惑台湾也曾感同身受。上月底,本报记者作为市考察团随团人员实地探访,全程记录,为我们刚刚起步的金改之路带来台湾的经验之谈——


民间资金泛滥、地下投资公司和民间标会盛行;正规金融机构对政府部门和大企业青睐有加,对财务制度不健全的中小企业“斜眼相对”……这些颇具温州特色的论调是否让你觉得有些老生常谈,甚至听得耳朵长茧?不过,它描述的并非温州。这是台湾金融界资深专业人士、台湾金融研训院董事长许嘉栋对二三十年前台湾金融困局的回忆。和温州直航距离仅53分钟的台湾,不仅彼此的地理位置紧密相连,就连地方金融发展过程中遇到的民间金融泡沫横生、银行嫌贫爱富等问题都同样“心有戚戚焉”,只不过面对这些金融困局,我们的隔壁邻居更早地进行了改革与探索。

上月底,温州经济文化交流考察团一行赴台湾开展交流考察,涉及金融、教育、医疗、农业、旅游等多个层面。此番东游取经,金融无疑是重点。考察团参观了台湾证券柜台买卖中心、探讨兴柜股票市场的发展之道,和台湾的金融界专业人士面对面座谈、学习了解当地扶持中小企业的成功经验。

1

台湾的民间借贷 也曾泛滥盛行

——药方包括利率市场化、银行民营化

在和台湾的金融业界人士进行交流时,温州考察团对台湾的民间借贷情况颇为好奇。台湾地区有100多万家中小企业,占全部企业的9成以上,当地中小企业对民间借贷的依赖是否也像温州一样普遍呢?

许嘉栋在考察期间举行的金融座谈会上给出了肯定的答复。和温州相似,台湾在早年金融基础制度建设不完备时,也存在“金融二元性”问题,而且正式金融体系多倾向对资信较好的政府部门、公营事业与规模大的民营企业提供融通,而资信较差的民营中小企业并不受正式金融体系青睐,仰赖民间借贷的比例也较高。据悉,在1964年至1994年期间,当地公营事业来自正式金融体系(含金融机构、货币市场与债券市场)与民间借贷的借款比例平均各为96.83%与3.17%,而民营企业在这两者的比率为67.09%与32.91%。

许嘉栋认为,民间借贷盛行除了归因于中小企业本身财务不健全、会计报表不可靠、欠缺适合抵押品等因素外,政府对金融体系采取的“金融压抑”也是其中的原因。

那么,台湾解决此问题的药方是什么?

温州考察团从座谈中得知,从80年代开始,台湾逐步推动利率市场化,放开银行分行增设与业务范围的限制,并在90年代初期允许多家民营银行新设,在90年代下半期又完成多家公营银行民营化。这些金融自由化、民营化与放宽管制的改革,大大提高了金融体系的经营绩效,提高了其承担信用风险、争取中小企业与家庭个人客户的意愿,也使民间借贷的重要性逐渐降低。

温州市台湾同胞投资企业协会会长许灿欣在温州和台湾两地均有工厂,据其介绍,台湾的中小企业信用保证基金和中小企业联合辅导中心同样在中小企业融资方面发挥着重要的作用。“我在台湾贷款时,若遇到担保品不足,就会向中小企业信用保证基金求助。”

中小企业信用保证基金是为协助中小企业融资而设立的专职机构,目前其“政府”出资比例已扩充至80%以上,以提供信用保证的方法排除中小企业申请融资时担保品欠缺的障碍,解决中小企业的贷款难题。

中小企业联合辅导中心最初由7家金融机构共同捐资成立,现已成为台湾地区唯一提供财务管理专业服务的财团法人,服务项目中以融资辅导和财务管理辅导两项内容最为重要,协助企业完善财务会计等问题,使之与银行的信息不对称问题有效减少。

许灿欣建议,温州也可以模仿台湾建立类似的信用保证基金和辅导中心,这在地方进行尝试应该难度不大。

2

台湾银行业 也曾是“暴利”行业 ——如今存贷款利差不到祖国大陆的一半

台湾银行业的存贷款利差之低,让此番跟随温州考察团出行的我市一位金融界人士印象尤为深刻:“现在大陆的银行存放款利差至少3个百分点以上,而台湾地区的利差只有1个百分点左右。不过台湾的银行业并没有因此生存困难,反而形成良性竞争,对中小企业的扶持也比较到位。”

台湾玉山银行董事长曾国烈告诉来访的温州考察团成员,1990年以前,台湾银行业的存放款利差还有3%左右,而随着利率自由化的逐步推进,到2009年只剩下1.2%,现在维持在1.41%上下,利差是祖国大陆的一半还不到。

不过低利差不仅没有使行业发展出现困境,反而进一步提高了台湾银行业的竞争力和服务品质。

曾国烈充满自信地说:“台湾的金融业竞争激烈,我们金融服务的品质非常好,我们的金融服务效率也是非常的高,所以银行工作自然辛苦。”他也相信,在自身拥有这样好资质的情况下,如果将来可以来祖国大陆开设分支机构,那对实体经济的服务也会更好。

出于资金成本放款速度等考虑,温州的企业早已习惯将银行贷款“短贷长用”,但往往因此使自己陷入资金困境。许灿欣也以亲身经历讲述了台湾银行业对中小企业的周到服务。“在台湾,如果你符合条件,企业贷款期限可以是5年、10年,更长可以15年。而且不用每年进行还本付息,然后再重新贷款。可以跟银行商定分期还,如每个月还一定额度,类似于房屋按揭贷款。”

3

台湾企业 也曾过分仰赖间接融资 ——多层次资本市场拓宽融资渠道

由于经济规模小、有形资产不足,中小企业往往难以像大企业一样,以发行股票、债券等直接融资方式从金融市场获得资金,通过银行贷款等间接金融工具仍然是目前中小企业主要的资金来源。

曾国烈介绍,1985年台湾中小企业直接金融只占11%,现在则提升到21-22%左右,这很大程度上归功于台湾资本市场、债券市场的发展。

台湾证券交易所、柜台买卖中心、兴柜市场和盘商市场构成了台湾多层次的资本市场体系,其中兴柜市场主要为非上市公司提供融资和股份转让服务,同时为台交所和柜台买卖中心培育上市公司。

台湾证券柜台买卖中心相关负责人介绍,台湾兴柜股票市场于2002年1月2日正式在柜台买卖中心挂牌交易,其目的就是为了提供未上市(上柜)公司一个合法、安全、透明的交易市场,规范未上市股票的流通问题。

兴柜市场采用做市商交易制度,建立转板和下柜制度,属于台交所和柜台市场的预备市场。与台交所和上柜市场较高的上市(上柜)标准不同,兴柜市场对申请进入公司规模、盈利能力、设立年限、股权分散、股份流通都没有具体规定,只要求有两家以上的推荐证券商推荐,向柜台买卖中心提出登录申请即可进入市场。

目前台湾兴柜市场累计总挂牌家数达1,189家,其中670多家或转为上市柜公司或进行合并,另有300多家根据退场机制下兴柜。截止到2012年6月11日,兴柜市场现有企业276家,以及29家推荐证券商。

相比之下温州的情况颇有些“寒碜”。温州有40多万家中小企业,但我市唯一的一家市级股权托管交易平台——温州股权营运中心却只有8家公司挂牌,交易活跃度不高。我市考察团的一位成员告诉记者,参考台湾兴柜市场的发展经验,温州可以考虑在现有基础上进一步完善未上市企业的股权交易制度,对解决当下的“两多两难”问题是个好的启发。


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